一、序

大家都知道了，教育行业最近经历了双减政策，好未来、新东方、高途的股价跌了 90%，行业经历了一轮大裁员。

资本被吓坏了，所有教育行业都融资困难，最近一家以素质教育为主营业务的公司：趣口才率先倒闭了。

不止是教育行业，整个互联网行业都在被重新审视。

美团被反垄断调查：美团市场监管总局对公司展开相关调查，公司或被处以高额罚款。

腾讯。今天刚刚出台游戏监管细则，未成人只能在周五、六、日以及法定节假日玩 1 小时游戏，而且只能是晚上 8点 - 9点。

这些变化都是为什么呢？以下是我的一些思考。

二、所有产品都应该创造价值

最近有一个词很火，叫「内卷」。

我认为「内卷」就是一种不创造价值的行为。如果一个产品带来了「内卷」，那这个产品也是不创造价值的。

仔细观察之下，「内卷」无处不在，比如：996 就是一种「内卷」。

如果 996 能够让中国国际竞争力大增，带来外汇和世界影响力，那么国家一定会鼓励。这就像当前国家在艰苦的情况下研究导弹、核弹一样，能给国家争得荣誉和地位的事情，996 算啥？

但是现在的 996 呢，其实就是一堆公司在同质化产品下的相互竞争，最终蛋糕并没有因为竞争变大，还是那么多。国家一看，你啥国际竞争力没搞出来，还把人民的消费时间、幸福感、以及重要的生育率搞低了。

你说国家管不管 996 ？

又比如说互联网的很多龙头企业，如果他能够将技术输出到国外，为国家挣得外汇，这就是创造价值的。但是很多企业其实核心是利用互联网容易形成垄断的特点，将人们习惯养成之后，利用平台进行收割。收割的方式或是高额的提成，或是大数据杀熟。

你说这样的产品虽然有价值，但是相对来说，又有多大的核心壁垒？

所以，最近我的第一个认知是：所有商业产品都应该努力创造真实的、非内卷的用户价值。这些价值应该匹配得上相应的商业利润，否则利润就是不稳定的。

三、商业公司应该注重公平

现在的商业竞争，越来越白热化、同质化。竞争之后的用户收割，也越来越赤裸裸。

诚然，商业和资本是逐利的。但是，这也应该考虑社会的整体的公平性。

比如大数据杀熟就是非常不公平的行为。窃取用户隐私也是非常不公平的行为。

垄断性的平台对员工的薪资压榨，也是一种不公平的行为。

所以最近国家开始管了，要求提高外卖员、快递员的最低薪资：《中国监管要求外卖员工资不少于最低标准》。

监管也要求各个产品要提供可以关掉推荐功能的设置，以此减少杀熟和泄漏隐私行为。

四、商业公司应该配合国家政策

桥水的创始人达利欧（Ray Dalio）说：中国是一个国家资本主义系统。在这个系统下，中国会寻求全局最优的变化。

什么是全局最优的变化？提升中国国力，提升中国出生率，提升中国整体的国民收入就是全局最优的事情。

所以你能看到，国家大力发展新能源，大力发展芯片产业，因为这些行业有机会影响世界，同时解决美国对我们的技术封锁。

为了提升出生率，国家鼓励三孩，减少课外辅导花费，减少加班时间，这些都是国家在寻求全局最优。

而鼓励三次分配，鼓励慈善，这些更说明了，共同富裕是国家关注的全局最优的事情。

作为商业公司，应该配合国家做这些事情，只有这样才能获得双赢。

五、现金流非常重要

现金流非常重要，非常非常重要，非常非常非常重要。

重要到什么程度呢？在乐观情况下，你也应该把自己 20% 的资产换成流动性高的投资。

与此类比的就是：不管一家公司多么值钱，它都会出让自己 20% 左右的股份，来换取未来发展的现金投资。

这种出让比例，每次最高可以达 49% 。

六、小结

• 所有商业产品都应该努力创造真实的、非内卷的用户价值。
  • 价值应该体现在效率（节省用户的时间）、经济（节省用户的花费）。
• 商业公司应该注重公平。
  • 不能做让用户、员工感受不好的事情。
• 商业公司应该配合国家政策。
  • 不能与国家的政策相抵触。
• 现金流非常重要。
  • 应该将资产的 20% 换成高流动性投资。