印度智能手机市场在谨慎的基调下迈入2025年。根据Canalys的数据，2025年第一季度印度智能手机出货量同比下降8%，总计3240万部，主要原因是需求持续疲软，以及从2024年底开始渠道库存增加。这种库存过剩扰乱了产品发布周期，并迫使渠道战略重新调整。Vivo以700万部的出货量和22%的市场份额保持了第一的位置，进一步扩大了领先优势。三星的出货量为510万部，小米以400万部出货量紧随其后，以12%的市场份额位居第三。OPPO（不包括一加）和realme的出货量分别为390万部和350万部。

Canalys高级分析师Sanyam Chaurasia表示：“由于消费者需求仍然脆弱，2025年将成为又一个渠道驱动的年份。在缺乏强大的有机吸引力的情况下，供应商严重依赖零售和分销网络来刺激购买。渠道方案、线下激活和更紧密的售罄协调将再次决定股价的上涨。”

Chaurasia补充道：“2025年第一季度，vivo凭借平衡的产品组合和敏锐的渠道执行扩大了领先优势，其V50系列利用了蔡司的合作伙伴关系、婚礼季活动和有影响力的活动来提高知名度，而T系列和Y系列则确保了强大的线上线下协同效应。OPPO（不包括一加）利用其零售优势，强调坚固的设计、防水和长电池寿命，帮助它实现了稳定的增长。与此同时，realme在库存调整后恢复了增长势头，近20%的出货量由新的14X 5G和线下渠道驱动，目前占其出货量的58%。由于库存增加和谨慎的渠道情绪，红米早期发布的Note 14系列反响不温不火，尽管红米14C 5G帮助维持了经济实惠领域的势头。”

Chaurasia表示：“随着整体需求疲软，苹果和三星等品牌正围绕升级意图和更高的平均售价制定战略。苹果在印度实现了有史以来最好的第一季度业绩，这得益于iPhone 16系列的强劲势头，以及共和日促销期间电子商务和大型零售商（lfr）提供的引人注目的优惠。iPhone 16e的推出使苹果公司得以深入到二三线城市。尽管本季度开始时库存增加，总出货量同比下降23%，但在高端动力和对话式人工智能功能的推动下，三星S25系列在2024年第一季度的年增长率比S24高5%。对于这两个品牌来说，生态系统的粘性和高端渠道的执行将是未来几个季度的关键战略杠杆。”

Chaurasia表示：“不断变化的美国关税格局加强了印度在全球智能手机价值链中的地位，但需求波动将在未来几个季度考验市场，关税变化为增加本地制造业打开了大门，智能手机出口预计将受益。然而，需求方面的风险依然存在，尤其是那些因美国价格上涨而面临全球需求疲软的出口依赖型行业。智能手机的需求已经在减少，到2025年中期，由疫情主导的更换周期将逐渐结束。消费者信心依然脆弱，尤其是在农村地区，那里的消费取决于与季风相关的收入。在城市中心，升级周期正在放缓，只有生态系统和人工智能主导的创新才能刺激需求。由于有限的有机增长动力和对渠道动态的依赖，预计2025年市场将适度增长。尽管如此，不断上涨的平均售价和融资支持的溢价还是带来了一线希望，最佳价格区间将转向20,000至30,000印度卢比（约250至350美元）。”