或许为了追求绝对收益，或许为了风险控制、或许为保护投资者。上半年发行的非结构化产品都设置了清仓线，高的0.90元，低的0.80元。如果产品净值低于清仓线则产品进行清仓。

 

清仓线对于投资者而言，知道自己的最大亏损。比如0.90元，总比08年的某些公募基金1.00元成立跌倒0.5元强很多。2015年6-7月证券市场大幅调整，上证综指从最高5178点回调至最低3373点，调整幅度高达34.9%。在这次闪电熊中，很多私募被清仓线困扰而，被迫清仓。

 

清仓线是福是祸？

有些私募与投资者或许抱怨清仓线让自己清盘在谷底，将自己的筹码以白菜价格卖出。但是，是否谷底只有事后才知道，如果可以事后投资，我们每人都将是股神。

 

在抱怨清仓线的时候，我们应该相信自己购买设有清仓线条款产品时候的要求——不能赔太多。在3373点的时候，谁又知道那是最低呢? 如果市场继续下跌又如何？

 

对于产品管理人，明知道有清仓线为何还持有比较重的股票(或许也不重，仅50%的持仓在连续下跌中，跌穿清仓线也很正常）。如果从这个角度而言，被迫清仓或许是自己管理能力的问题。

 

对于未来，是否应该购买设置清仓线的产品呢？

目前注册私募管理人已经高达1.4万多家，很多管理人根本没有历史业绩。如果对于不曾熟悉的私募管理人，建议购买设有清仓线的产品，因为他们的管理能力没有经过历史验证。

 

对于有优秀历史业绩的管理人，我们是否应该购买设有清仓线的产品呢? 有人会说，投资老手也会有失手的时候。道理如此，该如何选择的确不易。 笔者还是建议投资者分散投资或购买FOF吧。

 

清仓线仅是条款，仅是工具，具体好坏还是因人因事而异。凡事不能当事后诸葛亮