易方达王飞

Aris评: 现在的股票与基金的数量太多，Smart beta方式就是投资顾问(可以是机器人）给你推荐一个主题或概念，主题与概念本质上市一个股票或者基金的组合，投资者一键购买该组合，无需选股与择基。

什么叫Smart beta? 其根源与传统的beta业务并无二致，但其构成加入了更多的策略方法，这也就是加上“Smart”的原因，例如，在指数构建中加入对盈利、因子收益或因子暴露等，这一类更能体现创建人主动管理意志、同时以低廉的费用提供的Beta业务统称为Smart beta。Smart beta并不是指某一种产品，而是指一类产品，其载体形式比较多样化，大概有以下几个表现形式：

1.传统指数业务的升级版，在传统的宽基、行业、概念指数范围内做更多的指数创新

2.以互联网投顾为载体的类指数业务，“Smart”表现在根据个人的动态、静态情况做个性化的配置

3.以Motif investing为标杆的主题投资类互联网应用

国内的beta创新基本集中在第一类，现在仍处在各类概念指数大量出现的阶段。除了产品结构的变化，近年来以公募为代表的beta业务创新比较匮乏，同时大量个人客户的投资需求并没有得到满足，原因大概有以下几个方面：

1.场景生硬，整个入金、投资、日常关注、出金流程复杂，用户体验不够好

2.投资流程中客户的知情权、个性化体现不够

3.信任感不足

4.缺乏赚钱效应

上述几类问题也是国内整个资产管理行业所面临的问题，想要解决需要时间和大量努力，而对于Smart beta业务而言，可以较快一部分程度上解决上述问题，如果能呈现出类似Motif investing的形态就更值得期待了。

与互联网结合的Smart beta业务有其自身的特点，自主+UGC（User Generated Content）的模式能极大程度上扩充标的丰富性，同时也能保证内容质量在一定水准之上，其用户体验将极大程度上有别于传统公募指数产品，业务运营费用将更加低廉，对市场需求的响应程度将会非常快。三种表现形式中以类Motif investing为载体的Smart beta业务未来可行性最高，可扩展性最强。