我们的多资产投资之旅已近尾声。我的第一本书《多资产投资:现代投资组合管理实践》(第二次印刷名称为《资产配置投资实践》,涵盖了规划、构建和管理多资产投资组合的基本流程和注意事项。而这本《资产配置手册》则作为第一本书的补充,囊括了每一种可以投资的资产,这些资产都可以用于构建多资产投资组合。
资产配置的基本原理之一是,投资者需要动态地调和不同风险与收益的来源,从而获得最高的风险调整收益。幸运的是,随着时间的推移,从传统投资品种到另类投资品种,投资领域在不断扩张,这为投资者提供了一系列的系统性风险,承担这些风险可以获得风险溢价补偿。
股权、期限和信用是传统的风险因子。房地产、大宗商品和一系列的另类风险因子都可以通过主流的另类投资获得。外汇、基础设施、波动率、艺术品、保险和木材的生物生长是另类投资中不常见的风险因子。在今天的金融世界里,投资者可以把他们投资的风险敞口建立在日本的地震上、欧债危机上、法国的红酒价格上、非洲的咖啡豆价格上、加拿大的林地价格上和美国的寿险保单上。这些选择几乎是无穷无尽的。毋庸置疑,在今后十几年中,我需要在这本书中为新的资产和投资增加许多新的章节。
除了提供的系统性风险,广泛的资产类别不论是在各类资产的资产配置层面,还是在证券选择层面,都为投资组合的主动管理提供了大量的增值机会。随着资产类别的扩张和投资选择的拓宽,只要有能力作出正确的投资决定,那么积极的投资组合管理就能获得更高的风险调整收益。这种能力的先决条件之一是知识技能的提高。
要驾驭不断扩展的投资领域,投资者需要不断地学习如何睿智而巧妙地调节所有投资品种。正如本杰明·富兰克林所言,知识投资会获得最大的收获。
我希望这两本书对您的学习有所裨益,也希望能帮助您更好地管理您的资产和财富。祝您诸事顺遂、好运常在。