首先来讲一个故事，讲故事之前必须说明的是本文内容纯属杜撰，如有雷同纯属偶然！90年代海南地产危机，亚龙湾的开发商无力还钱，亚龙湾以及当时惟一的天域酒店（估计未完工）成为了建行的坏账，这里指的不是亚龙湾某个海滩，而是整个亚龙湾。

到99年的时候，这个坏账被债转股到四大资产管理公司之一的信达资产管理公司。如何进行坏账处理呢，需要业务经营才有现金流，如何可以获取现金流能，天域酒店正式营业方可。为了解决天域酒店装修款的问题，信达把亚龙湾其他地块卖给了后来的其他开发商，卖地装修不是一般的有远见啊…… 再后来的情况大家就都知道了。

人类的经济历史本身也是一个吹泡泡的历史，生产要素涨价货币贬值是从未改变的大趋势。悲观的观点，债转股其实就是高老庄的故事：庄主先是亏了女儿，然后自我安慰让八戒入赘起码能得个劳力。结果——尼玛，猪八戒太能吃了！ 能吃不要紧，需要等待猪肉涨价……

这次的债转股与上次的有啥不同呢？上次的债转股定义：所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。