郑志勇    合晶睿智

基金组合销售是未来趋势，如何建立基金组合呢？目前主要有两种模式专家投顾与机器投顾，孰优孰劣呢？

在笔者看来，专家投顾与机器投顾的比较本身就是一个伪命题。基金组合的构建需要智慧，专家或机器都是智慧的载体，优劣只是智慧的优劣，而无载体的优劣。有些专家的构建的组合可以击败有些机器构建的组合，有些机器组合可以击败有些专家的组合…… AlphaGo击败了李世石，并不意味者所有的所谓“机器”投顾公司都能研究开发出AlphaGo，即打着“人工投顾”旗号理财公司结果又是如何？真正有实力的终究是少数……

最近听说一个看似比较理性的说法，银行的理财师是传统的专家投顾，专家投顾的问题是无法处理大量信息，所以借助各种数据软件帮助其进行跟踪市场，从而帮助专家投顾进行决策。以笔者十多年的编程经验与近十年的编程培训经验，大多数金融从业者可以从概念上理解某一个业绩绩效名称，例如，最大回撤，但是无法直接写出其具体的计算公式。如此反复，将会产生两个结果，当你看到某个软件计算出的最大回撤值，你无法判断其计算是否正确、以及这种计算方式与你理解的意思到底是否一致……若如此，你将如何使用这个软件呢？ 当然，最好的模式是投资顾问自己是编写程序，按照自己的思路进行编程计算，根据经验进行筛选。但是现实是，理财师有几个会编程，程序猿有几个会理财呢？

对于投资者而言，无需关注他们使用的什么新名词”专家投顾”与”机器投顾”一切看结果，以及提高自己的知识提高辨别能力！

FOF组合报告，每周六发布……

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