Today，证监会颁布了公募FOF指引，其中最重要的两条“要求基金中的基金将80%投资于其它公开募集的基金份额，必须遵循组合投资原则；不得对管理费、托管费双重收费” 注定公募FOF的未来注定将是内部FOF模式。

首先明确定义，公募FOF指公募基金设立发起以投资公募基金为主的产品。当然，有些非公募形式投资公募的产品也自称公募FOF。指引的规定借鉴了美国共同基金FOF的经验。笔者最近，走访了几家排名前十的基金公司，基本准备以内部模式的FOF为主，有些为了FOF的资产配置需求，开始完整自身产品线，以行业指数基金、QDII基金、黄金基金等贵金属基金、原油基金等资产基金为主扩张产品线……

目前海外FOF中，平衡型基金与目标日期基金规模基本占到公募规模95%以上。以Vangurad\BlackRock\普信为例都是以内部FOF为主，啥是内部FOF就产品仅投资自身基金作为FOF的构成元素。

平衡型基金自1993年出现以来，规模已经从60亿美元上升到总规模3720亿美元

相比平衡型基金（或者翻译为生活方式、目标风险基金），目标日期基金的发展更为顺速，其总规模已经高达8000亿每美元

“要求基金中的基金将80%投资于其它公开募集的基金份额，必须遵循组合投资原则；不得对管理费、托管费双重收费” 注定公募FOF的未来注定将是内部FOF模式：

• 投资非本公司产品，将导致双重费用；
• 如果投资主动产品，因涉及相互竞争关系，无法对其进行深入调研。
• 资产管理行业规模考核，怎能为竞争对手增加规模？

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