首先要解释一下什么是“赢家的诅咒”。 赢家的诅咒并不代表你付出的超过了物品的实际价值的钱，即便你付出了价格小于你的最大支付意愿，你依然有可能是被诅咒的。

Common Value和Private Value在两个名词，这个时候是和直觉是相反的：Private Value是指各花入各眼，同一个东西，你一个心理价位，我一个心理价位，我们对这件物品的评价体系是不一样的，但是我们对价格的分布的理解是有共识的，比如都在100万到1000万之间的均匀分布；而Common Value则是指这件拍卖品上有一些价值是我们共同认可的，比如一件花瓶，如果是宋朝的，我们都认可它值1000万，如果是明朝，我们都认可它值得100万，但是具体是宋朝还是明朝，可能有些出价者知道，有些出价者不知道，所以Common Value就是在大家有共识的基础上，每个人可能还有自己私人信息的比较优势。

故而Private Value信息虽然是私有的，但是拍卖品并不存在一个“大家共同认可的价值”；而Common Value 虽然存在“大家共同认可的价值”，但是对这个价值的概率分布每个出价者又不一样。而赢家的诅咒只出现在“Common Value”下。

我们来看一个具体的例子，比如有一件古董分两个部分，一个杯子一个茶壶；你什么都不知道，只知道两个东西的价格都分别要么是0，要么是100，所以这一套茶具的期望价格是100元；相反，你的竞争对手确切的知道茶壶的价格其实是0，但是对他来说，杯子可能是0，可能是100. 你知道你的竞争对手是茶壶专家，了解茶壶的价格，但是你不知道茶壶的价格究竟是多少。

那么现在竞拍开始，因为你没有任何私人信息，所以你按照期望收益100元，提交了自己的最优报价；而在你的对手看来，这一套东西只有杯子有价值，而杯子的期望价值是50元，所以你的竞争对手提交的拍卖价格会远远小于你的价格。

毫无疑问，你赢得了拍卖。

但是，如果你是理性的，当你看到报价揭晓，自己赢得拍卖的那一瞬间，因为你知道你的对手是了解茶壶的价格的（尽管你不知道这个茶壶价格是什么），你就会意识到——对方出价这么低，显然是因为茶壶价格不是100，而是确定为0！ 你赢得了拍卖，但是你被“诅咒”了！因为你设定自己的拍卖策略的时候，茶壶的价格你是按照期望值50元来设定的，但是赢的那一瞬间，你明白了其实茶壶根本就没有价值。

那如果茶壶值100元，那么事情倒过来了，显然你的对手知道茶壶的价格，可以轻易的超过心存狐疑的你的报价，你的对手从而赢得了拍卖，因为对方是知道私人信息的一方，所以对方并没有被赢家的诅咒所困扰。

再举一个简单的例子，假如我偷偷的跑来给你说：『我在潘家园花了100元，淘到了一个宋朝汝窑的瓶子！』你会怎么认为呢？其实这也是“赢家的诅咒”。

因为我对瓷器鉴定的无知，所以我理所当然的“赢”了，用100元就拍卖到了这个所谓“汝窑”的瓶子，其他没有赢的人是估价不足么？当然不是，而是他们比我更懂得瓷器鉴赏，知道这个所谓“汝窑”的瓶子的真实价值连10元都不如罢了。如果我是理性的，那么当我成功的用100元竞标买到这个瓶子那一瞬间，我就会意识到，这瓶子是假的，自己被“诅咒”了。但是在自己没有拿到这个瓶子的时候，自己完全没有办法意识到这一点，因为其他人在和你竞争，你只是根据自己目前所有的信息作出了最优的选择。

这就是为什么“赢家的诅咒”不可避免——当你没有拍卖成功的时候，你没有资格被诅咒；而当你成功的拍下物品，拍卖锤落下的那一瞬间，你才明白，自己被诅咒了。其实就是说，在大家对物品的估值有私人信息时候的拍卖，几乎所有的赢家，都多付了不必要的钱，从而被诅咒了。

所以从这个意义上讲，最符合“赢家诅咒”定义的其他答案是 @罗金峰 的。

历史上，孙权刘备联盟取荆州就可以孙权的“赢家的诅咒”，刘备故作大度的把江陵让给孙权去攻打，自己去拿荆南四郡，收黄忠魏延，结果等孙权打下江陵一看，江陵对面就是襄阳，面对着曹操的强大压力，反而相当于孙权替在荆南美滋滋收割的刘备承担了所有的正面怼曹操的压力……于是不得已，吃下去的还得再吐回来，把江陵又“借”给了刘备。

这里面的私人信息，就是纯粹的战略眼光的不同所导致的差距了。刘备一方技高一筹，对形势分析的更透彻，所以让孙权承担了“赢家的诅咒”。

来源：知乎 www.zhihu.com
作者：司马懿

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