作者 | 范亮编辑 | 丁卯5月22日,52TOYS的母公司乐自天成向港交所递交招股说明书,成为继泡泡玛特、布鲁可、卡游之后第四家冲刺IPO的潮玩企业。2024年,乐自天成旗下产品GMV为9.3亿元,营业收入为6.3亿元,经调整净利润为0.32亿元。这家被认为最像泡泡玛特的潮玩企业,实际GMV却不及泡泡玛特的十分之一,甚至与不久前上市的拼搭玩具龙头布鲁可相比,乐自天成的营收体量也存在较大差距。那么,乐自天成能否成为今年港股另一个新爆点?又是否具有与泡泡玛特掰手腕的实力?定位“多而全”在基础的品牌理念和品牌定位上,乐自天成与泡泡玛特就存在根本性的差异。乐自天成的品牌主张是“玩点有趣的”,品牌愿景是“做一家伟大的玩具公司”,强调玩具与用户的交互;泡泡玛特的品牌理念是“创造潮流,传递美好”,愿景是“成为全球领先的潮流文化娱乐公司”,强调用户情感层面的感受,反而弱化玩具本身的存在。这可能与乐自天成创始人及CEO陈威的工作履历有关,其早年曾先后长期获授万代和麦克法兰等国际主流玩具品牌的经销权。最终体现在产品层面,乐自天成兼具两者的产品特色(如类似麦克法兰的可动手办、万代高达),并融入了盲盒等新玩法。产品与IP层面,乐自天成展现出“多而全”的特性。其产品线极为丰富,涵盖静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲、拼装玩具及毛绒周边等。IP策略上,乐自天成同时发力自有IP(如Nook、猛兽匣等35个
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