衡量公司治理的量化指标毫无疑问最有名的是G-Index (Governance Index), 由哈佛和宾大研究者Gompers, Ishii 和Metrick在2000年左右在论文Corporate Governance and Equity Prices中创立,该论文迄今为止已经被引用超过6500次 (google scholar)。 这篇论文是公司治理论文的经典文献之一。每个公司的治理水平的直接体现是股东权益是否被管理层考虑。在这篇论文中Gindex指数的创建方法也很简单:通过追踪这些关于股东权益的条款即可量化公司治理的水平。所有的数据都来自已经公开披露的公司数据。G-Index指数越高,谁明股东权益没有得到保护越严重。作者把这套方法应用到美国最大的1500家公司。公司治理的水平也体现在股价,一个的买入G<=5 (long position)卖空(short position)G>=14的策略能够带来在文章的样本空间可带来年化8.5%的超额收益 (difference in alpha)。另一个角度也说明,有效市场假说是一个非常强的假设条件。当然文章发表之后,这些超额收益就慢慢消失了。这说明市场是趋近有效的,但需要很长的时间。来源:知乎 www.zhihu.com作者:麦哲伦【知乎日报】千万用户的选择,做朋友圈里的新鲜事分享大牛。点击下载此问题还有4 个回答,查看
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