虽然这个问题已经出现有些年头了,但放到今天来看仍然可以提出来,加上看了几位的回答后,觉得有必要聊聊自己的看法:我们先来看看券商的债券承销收入和股权类承销收入的一个数据上的分析一、总体收入的比较如果以券商的两项业务总收入进行比较的话,我找到了这两年相关收入数据齐全的60家券商作为样本,基本情况如下图(图中的股票承销收入除了包括IPO外,还包括并购等其他股权类融资收入):数据来源:证券业协会官网整理上图数据中如果债券承销收入占比大于50%,则代表该券商的债券承销收入已经超过股权类承销收入,简单做个统计图如下所示:数据图中最后一列的“债券占比增量变化率”这组数据表示,如果该数值为正,则代表债券承销收入增长幅度要大于股权承销收入的增长幅度,反之亦然,统计可得下图:目前国内虽然有100多家券商,但同时开展股权和债券承销业务的不足100家,上述这60家基本上可以代表整个行业在这两项业务开展的正常水平了。因此,虽然没有囊括全部券商的业务开展情况,且可参考的数据也比较粗糙,但我们大概可由此得出一些粗浅的结论:近两年债券承销收入大于股权类承销收入的券商要稍多一些,而两种业务的年增长水平基本上一致。但上面的这个总体收入的比较,其实意义不大,一是这两项业务在国内受监管政策影响特别大,而且政策的变化既频繁又反复,特别是债券市场,一个政策能坚持半年不变就属于老天赏脸了,这种监管政策是很难预测的,同时影响大小
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